羅輯思維上市,融資還是“圈錢”?

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9月25日,“得到”、“羅輯思維”母公司北京思維造物資訊科技股份有限公司提交IPO招股書,擬於上市,本次發行擬募集資金10.37億元,以發行募資計算,公司估值將超過40億。其中,羅振宇持股約30%。

羅輯思維上市,融資還是“圈錢”?

從計劃2018年提交IPO申請的傳聞開始,其上市之路便風波不斷,2019年就曾傳出羅輯思維擬於科創板上市,對IPO業務極具發言權的投行圈卻一路唱衰,聲稱科創板從未有“軟創新”過關。也有業內人士表示,羅輯思維的產業資本急於退出,而吳曉波的折戟令其產生了先嚐試科創板的想法,後續再排隊創業板。

如今,科創板變為創業板,似乎也印證了羅振宇的目標或許一直都是創業板。

據招股書顯示,思維造物2017年、2018年、2019年和2020年第一季度,公司營業收入分別為 5.56億元、 7.38 億元、 6.28億元和1.92 億元,其中 2018 年收入同比增長 32.64%, 2019 年收入同比下降 14.91%。

羅輯思維上市,融資還是“圈錢”?

在2019年,公司線上知識服務業務及電商業務收入分別同比下降 約18.75%和 16.77%,線下知識服務業務收入實現了 56.94%的增長,但由於整體收入佔比不高,故 2019 年收入整體有所下降。

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羅輯思維上市,融資還是“圈錢”?

從營收來看,2018-2019年經營波動較大,而招股書給出的解釋是公司需要及時調整戰略來保障行業領先地位,包括業務重心轉移、品牌投放和營銷支出、業務新模式等,故而付費使用者下降。實際上,思維造物2019年的上市傳聞或許便與其使用者付費下降、業績增長乏力有關。

從營收構成來看,線上知識服務為主要收入來源,然而,低復購率則是知識服務行業的難題。羅輯思維所提供的內容並不是剛需,偽需求、販賣焦慮等質疑一直沒有消退。對於使用者而言,並不會因為購買了幾個產品就能實現命運的轉變。

在招股書中,羅輯思維將自身定位於“終身教育”服務企業,然而無論是知識付費還是終身教育服務,關於羅振宇及羅輯思維的質疑從未間斷。

也有業內人士表示,羅輯思維上市無非是為了“圈錢”,本身營收增長速度趕不上上市帶來的效益,資本會有退出的訴求,在資本的“綁架過程”中,需要一個退出渠道,公司上市便是減持股份套現的最好時機,換句話說,這又是一場資本的盛宴。

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